Futures 101

Когда инвестор открывает длинную позицию, покупая фьючерсные контракты, он подразумевает, что готов принять соответствующий товарный актив по данной цене через определенный интервал времени. Это значит, он рассчитывает на то, что цена актива будет увеличиваться, и он сможет выгодно продать фьючерс до срока поставки (или принять товар по выгодной цене).

Приведем пример. В конце июня цена нефти на бирже составляет $68,60 за баррель, маржинальный залог по контракту — $3.800, объем контракта – 1.000 баррелей. Покупая контракт, истекающий в сентябре, по текущей рыночной цене, трейдер занимает длинную позицию и с нетерпением ждет роста цен на нефть. Он рассчитывает, что это произойдет до сентября. На момент покупки полная стоимость его контракта — $68.600.

К началу августа цена на нефть действительно подрастает до $69,90 за баррель, и счастливый трейдер решает закрыть позицию, продав сентябрьский контракт. Контракт продается по рыночной цене, на момент продажи его полная стоимость составляет $69.900. Разница между покупкой и продажей — $1.300 – прибавляется к инвестиционному капиталу трейдера. Если учесть, что были задействованы средства в размере $3.800 (залог) и получены $1.300 (прибыль), то получается, что прирост за полтора месяца прирост составил 34%. Если вычесть незначительные суммы комиссионных сборов, трейдер увеличил капитал на треть.

Конечно, ситуация могла бы развиваться и по другому сценарию – цена на нефть могла упасть. В таком случае, трейдер получил бы звонок от брокера, когда сумма на его счете опустилась бы до $2.800 – именно столько составляет поддерживающий маржинальный залог по нефти. В этот момент цена нефти на бирже составляла бы $67,60.