Futures 101

Спекулянт, занимающий короткую позицию, продает фьючерсные контракты, принимая на себя обязательства предоставить покупателю товар или актив через определенный промежуток времени по установленной цене. Он предполагает, что цены на актив будут падать, и он сможет закрыть позицию, откупив контракт по более низкой цене и получить прибыль. Или же, если он реально обладает товаром – продать его дороже рыночной стоимости на момент поставки.

Рассмотрим на примере. Трейдер, проанализировав существующие на рынке тенденции, делает вывод, что цена золота слишком завышена и вскоре должна упасть. Он думает, что это должно произойти еще до конца года, поэтому продает декабрьский контракт в июле по существующей на рынке цене. Продавая фьючерс, он выполняет операцию «шорт» и открывает короткую позицию. Контракт на золото имеет объем 100 тройских унций, маржинальный залог по нему составляет $5.400, цена на момент продажи $932,70 за унцию. Исходя из этого, полная стоимость контракта получилась равной $93.270.

Предположим, что далее события развивались по благоприятному для трейдера сценарию, и цена золота к октябрю снизилась до $918,30 за унцию. Он решает закрыть позицию и забрать прибыль, поэтому совершает покупку. Полная стоимость контракта на момент откупа фьючерса составила $91.830, а разница между продажей и покупкой – $1.440. Эта сумма, за вычетом незначительных брокерских комиссионных, является прибылью трейдера.

Если бы аналитические изыскания трейдера не подтвердились, и цена золота продолжила рост, то ему пришлось бы закрыть свою короткую позицию с убытком. Опытные трейдеры заранее устанавливают для себя приемлемый уровень потерь, чтобы убытки не оказались катастрофическими для торгового счета.