Futures 101

Эта стратегия основана на изменении ценовой разницы между двумя различными контрактами на одинаковые (либо близкие по типу) товары или активы. Единственное условие для открытия спрэда — эти контракты должны относиться к одной категории, цены на них должны изменяться синхронно.

Открывая спрэд на фьючерсы, трейдер одновременно совершает две операции – покупает один контракт и продает другой. Если цена контрактов растет, убытки от короткой позиции покрываются прибылью от длинной. Если цена падает, все происходит с точностью до наоборот. Трейдинг спрэдами является самым консервативным видом инвестиций на срочном рынке, потому что практически не несет ценовых рисков, в отличие от обладания исключительно длинными или короткими позициями. Этот факт объясняет, почему маржевые залоги на спрэдовые позиции гораздо меньше обычных. Ниже приведены самые распространенные типы спрэдов.

Календарный спрэд – покупается и продается два фьючерса на один продукт, но с разными сроками поставки. Как правило, их цены практически не отличаются. Пример: спрэд на серебро – «лонг» по сентябрьскому контракту и «шорт» по декабрьскому.

Внутри-рыночный спрэд – на бирже покупается и продается два фьючерса на близкие по смыслу продукты с одинаковым сроком поставки. Их цены должны ходить синхронно. Пример: спрэд на зерновые – «лонг» по пшенице и «шорт» по рису с поставками в сентябре, взятые на чиканской бирже CBOT.

Межрыночный спрэд – длинная и короткая позиции по продукту открываются на разных биржах. Обычно выбирается одинаковый срок поставки. Пример: спрэд на нефтепродукты – «лонг» на нефть марки WTI на нью-йоркской бирже NYMEX и «шорт» на нефть марки Brent на лондонской ICE с поставками в декабре.