Управление рисками и финансовый надзор – две важнейших функции Системы финансовой безопасности CME Clearing. Эта система создана для обеспечения высочайшего уровня финансовой защиты биржевых торгов и раннего обнаружения и предупреждения нелегальных финансовых операций со стороны любого недобросовестного участника индустрии. Ее задачей, в том числе, является ограждение клиринговых домов и их клиентов от последствий банкротства или ненадлежащего выполнения своих обязательств контрагентами по сделкам. Система финансовых гарантий непрерывно обновляется и совершенствуется, благодаря чему она успешно выявляет и ограничивает возникающие внутри индустрии риски и использует новейшие технологии для надзора и контроля за ней. Организация CME Clearing управляется командой высококлассных специалистов, включающей аудиторов, финансистов, юристов, риск-менеджеров, высокопоставленных работников клиринговых и регулирующих организаций.

Главная заслуга Системы финансовой безопасности – полное отсутствие контрагентских рисков. В каждой заключенной на срочном рынке сделке CME Clearing автоматически становится контрагентом для обеих сторон, гарантирующим эффективность сделки и прозрачность движения средств. Все члены клиринга несут полную ответственность за проведенные с их помощью сделки и открывающиеся позиции. Отчеты по зарегистрированным клиентским операциям предоставляются ими в CME Clearing, которая не занимается с каждым индивидуальным клиентом, не проверяет его навыки и кредитоспособность, а работает исключительно с членами клиринга. Они сами должны надлежащим образом обеспечивать грамотную работу на клиентских счетах и следить за выполнением клиентами возникающих по сделкам обязательств. CME Clearing наблюдает за всеми членами клиринга, проверяя, насколько адекватно они следят за состоянием клиентских счетов, обеспечивают риск-менеджмент и выставляют лимиты. В ее задачу также входит обеспечение их качественными инструментами для выполнениях этих функций.

• РТС FORTS – «Российская Торговая Система» (www.rts.ru/ru/forts/)
• ММВБ – Московская Межбанковская Валютная Биржа (www.micex.ru/markets/futures)
• ФБ ММВБ – Фондовая Биржа ММВБ (www.micex.ru/markets/stock/)
• СПВБ – Санкт-Петербургская Валютная Биржа (www.spcex.ru/)
• БСПБ – Биржа «Санкт-Петербург» (www.spbex.ru/tfb/)

На биржи РТС и ММВБ сейчас приходится более 99% сделок с деривативами. Оборот на РТС за 2009 год вырос в 1,3 раза по фондовым фьючерсам и в 4,6 раза по валютным. При этом средний размер сделки по обоим секторам уменьшился в 2,2 и 5,3 раза соответственно. На ММВБ в прошлом году произошла абсолютно обратная ситуация, средний объем сделки по валютам вырос в 9 раз, по ценным бумагам в 1,4 раза. А вот объемы торгов по валютным фьючерсам сократились в 5,5 раз (оборот по фондовым инструментам вырос аж в 72, но лишь благодаря крайне малому объему, проторгованному годом ранее). Таким образом, в прошлом году на РТС перетекли мелкие игроки со спекулятивными краткосрочными сделками, а на ММВБ сосредоточились хеджеры и крупные участники рынка с долгосрочными инвестициями.

Распределению крупных и мелких инвесторов между РТС и ММВБ способствовали несколько появившихся в прошлом году нововведений: открытие площадки «РТС Стандарт», на которой стала возможна единая денежная позиция с FORTS и пропала необходимость перевода средств между счетами внутри РТС; совместное маржирование на площадках «РТС Стандарт» и FORTS, понижающее залоги на смежным позициям; введение вечерней торговой сессии на новой площадке «РТС Стандарт»; поддержка РТС механических торговых систем («торговых роботов») и специальные льготные тарифы, способствующие их распространению; реализация мер по развитию срочной секции на ММВБ – улучшение условий для маркет-мейкеров и увеличение объема контракта на индекс ММВБ; введение в обращение новых фьючерсов на акции.

В прошлом году рынок деривативов в России стал еще более спекулятивным – при общем снижении ликвидности подавляющая часть сделок проходила с краткосрочными фьючерсами и опционами. Около 92% сделок прошли по контрактам со сроком истечения менее 3 месяцев (годом ранее их было 82%), и всего 2% со сроком более полугода (было 9%). Средний дневной оборот торгов вырос на 46% (до 1,9 млн. контрактов), при этом среднегодовой объем открытых позиций снизился практически в 2 раза (до 5,1 млн. контрактов). Коэффициент оборачиваемости существенно отличался в различных секторах рынка: он превышал 100% по фондовым фьючерсам (преобладали краткосрочные спекулятивные операции) и был ниже 50% по валютным фьючерсам (долгосрочные инвестиционные операции). Самыми ликвидными российскими фьючерсами в прошлом году стали срочные контракты на индекс РТС и на курс доллара к рублю.