Есть несколько способов уменьшить комиссионные сборы, возникающие в процессе трейдинга фьючерсами и опционами на бирже. Ниже речь пойдет о брокерах на срочном рынке Америки и Европы, но и для российских брокеров может сработать большинство из указанных принципов. Итак, как сэкономить на комиссионных сборах?

1. Меньше торговать. Первый совет лежит на поверхности – чем меньше сделок, тем меньше сборов. Однако, для индивидуальных трейдеров он может привести к реальной экономии. Лучше заключить небольшое количество надежных сделок, чем бросаться ордерами при первом подозрении на изменение рыночной ситуации. Это же относится к неуемному желанию постоянно уменьшать или увеличивать позицию. Пользователям автоматических торговых систем можно порекомендовать перенастроить их параметры так, чтобы торговые роботы срабатывали реже, но на более надежных сигналах. Отказ от 10 сделок покупки-продажи фьючерса при работе на международном срочном рынке может сэкономить до 100 долларов.

2. Больше торговать. Совет противоположен предыдущему, но для некоторых тоже может сработать. Он основан на том, что у многих брокеров используется тарифная сетка, зависящая от торгового оборота клиента. Например, брокер может работать по следующим тарифам: «До 300 контрактов в месяц — $5 за контракт; от 300 до 1000 контрактов в месяц — $4,5 за контракт; от 1000 до 3000 — $4 за контракт; и так далее». Если вы совершаете в среднем около 7 полных сделок в день – то есть делаете за сессию 14 покупок и продаж – то вы проводите 294 торговых операции в месяц (при 21 рабочем дне). Тогда имеет смысл провести еще несколько сделок, даже просто формальных и не нацеленных на прибыль, чтобы их число превысило установленный брокером уровень. В нашем примере одной лишней сделки в неделю достаточно, чтобы трейдов стало больше 300. В таком случае, по итогам месяца за 294 проторгованных контракта вы заплатите комиссию 1470 долларов, а за 302 контракта – 1359 долларов.

3. Попросить брокера снизить комиссию. Звучит удивительно, но простое обращение к брокеру срабатывало несколько раз на моих глазах. Клиент, довольно активно торгующий на рынке, писал американскому брокеру письмо, в котором говорил буквально следующее: у нескольких конкурентов (приводились конкретные ссылки на тарифы) комиссия ниже, и он очень не хотел бы к ним переходить, но комиссия — это единственное, что его не устраивает в текущей работе с брокером. Не всегда, но несколько раз брокер шел навстречу клиенту, в виде исключения переводя его счет в другую категорию. Брокеру, на самом деле, это сделать не так уж сложно – стандартные комиссии всем новым счетам прописываются по умолчанию, но их можно выставить вручную у каждого отдельного счета. Конечно, это более применимо к небольшим и малоизвестным брокерам, нежели к китам рынка, для которых один частный клиент мало что значит.

4. Сменить брокера. Когда вы открывали счет, то безусловно, рассматривали несколько предложений от разных брокеров и выбирали из них наиболее удобное и выгодное. Но если с момента начала работы прошел год и более, то не исключено, что условия выхода на рынок уже сильно изменились в лучшую сторону, а вы так и остались на старом тарифе. Попробуйте посмотреть, какую комиссию предлагают другие брокеры на текущий момент. Возможно, у вашего брокера тоже появились новые предложения. Может быть, имеет смысл сменить брокера или просто перейти на другой тарифный план.

5. Перейти на другие инструменты. Некоторые американские брокеры берут разные комиссии за обычные, мини- и микро- контракты. Комиссия по фьючерсам и опционам также может различаться. Поскольку все эти контракты могут иметь в основе один и тот же базовый актив, возможно, имеет смысл работать с наиболее экономичными из них.

6. Отказаться от ненужных услуг. Ваша торговая платформа может иметь различные платные опции и модули, подключенные брокером по умолчанию, которые вы не используете. Это может касаться доступа к опционным торгам, надстроек для углубленного тех.анализа, подписок на новости от информагентств. Можно также сменить торговую платформу на более бюджетную. Этот совет не относится напрямую к брокерской комиссии, и тем не менее, отказ от подобных неиспользуемых услуг может помочь вам ежемесячно экономить значительную сумму денег на счете.

Чтобы разобраться, какие статьи расходов, кроме комиссии брокера, возникают при работе на американском рынке фьючерсов и опционов, смотрите заметку «Во сколько обходится трейдинг фьючерсами и опционами?» на этом блоге.

Знаете другие способы платить за трейдинг меньше?
Обязательно поделитесь ими в комментариях.

1. Трейдинг надо начинать и вести в абсолютно ровном эмоциональном состоянии. Не воспринимать цифры в балансе как реальные деньги, которые приходят и уходят с каждым движением рынка, а скорее как абстрактные математические значения. Всплески любви или ненависти к рынку приводят к множеству необдуманных действий, результат которых, как правило, плачевно сказывается на итогах дня. Трейдинг под влиянием эмоциональных импульсов ведет к проигрышу. Может быть, кто-то вламывается на рынок как берсеркер в смертную битву, с голой грудью, воинственными криками и пачками ордеров в каждой руке. Для меня же работает только ровное эмоциональное состояние и отсутствие привязанности к результатам проводимых сделок. Начинаются всплески эмоций – заканчивается трейдинг.

2. Выражение «тренд — твой друг» обычно первое, что начинающий трейдер узнает из статей и классических книжек. Однако, мне потребовалось довольно много времени, чтобы понять, насколько это фундаментальный и прикладной фактор. Никогда не входи против тренда – не пытайся поймать развороты, выгадывая для входа локальную вершину или дно. Знаю, очень велик соблазн поймать всё движение целиком. Но рынок в принципе непредсказуем и ему плевать на твои прогнозы. Рынок всегда прав. Я вхожу только в уже зародившиеся, четко выраженные движения.

3. Свои деньги нельзя отдавать рынку. Синоним выражения «не отдавать деньги» — признавать свои ошибки. И делать это надо очень быстро. Если ты вошел в рынок, а он двинулся в обратную сторону – сразу же выходи. Сразу же! Не стоит ждать разворота или коррекции, такая тактика себя не оправдывает. Проверено — лучше отказаться от собственной правоты, чем от части собственного депозита.

4. Действовать нужно быстро. Как говорится, лучше жалеть о том, что сделал, чем о том, чего не сделал. Лучше войти в рынок и поймать небольшой стоп, чем потом сокрушаться над упущенной возможностью, глядя вслед улетающему графику. И хотя выходить из рынка психологически сложнее, чем войти в него, делать это надо так же стремительно. Конечно, в трейдинге очень важно прислушиваться к своей интуиции.

5. Стопы – всегда. Ставить сразу же, с учетом проскальзывания. При появлении возможности — передвигать стоп в безубыток, ибо не имеет смысла превращать прибыльную сделку в убыточную. Особенно важно иметь стопы, если в моменте не следите за рынком. Сейчас выходит столько новостей, по расписанию и без, что любая неожиданная «политическая сенсация» при неудачном стечении обстоятельств и отсутствии стопа с проскальзыванием снесет вам добрую половину депозита. К тому же, выставленный стоп-заказ освобождает от душевных терзаний, зато большой зафиксированный убыток надолго выбивает из колеи.

6. Не стоит использовать весь депозит. Я стал интуитивно придерживаться этого правила с самого начала, использовав чуть больше половины. В итоге, резкие движения на рынке и неожиданные увеличения залогов (ГО) подтвердили мою правоту. Я чувствую себя более уверенно, имея большой запас прочности.

7. Не думай о трейдинге, когда не занимаешься им непосредственно. Трейдинг – только часть жизни. Для графиков я следую правилу «с глаз долой – из сердца вон». Большой выигрыш или большой проигрыш – после окончания торговой сессии меня это не интересует. Поэтому у меня всё еще не трясутся руки и я сплю спокойно =)

Азия
Токио, Сидней: 4:00 — 10:00 Мск
Сингапур: 5:00 — 13:00 Мск
Шанхай: 5:30 — 11:00 Мск

Европа
Москва ММВБ: 10:00 — 18:45 Мск
Москва РТС, FORTS: 10:00 — 18:45 , 19:00 — 23:50 Мск
Лондон, Франкфурт: 11:00 — 19:30 Мск

Америка
Нью-Йорк, Чикаго, Торонто: 17:30 — 24-00 Мск

(см. полный размер, за инфографику спасибо БКС Экспресс)

Основное внимание инвесторы уделяют данным, касающимся инфляции, состоянию производства, рынка труда и потребительской активности. Несовпадения вышедших цифр с прогнозами аналитиков и ожиданиями инвесторов провоцируют сильные движения как на американском, так и на всех остальных фондовых и товарных рынках мира.

I. Индикаторы и события, сильно влияющие на рынок (Market Moving Indicators)

Chairman Press Conference – Пресс-конференция председателя ФРС
FOMC Minutes – Заседание Комитета по операциям на открытом рынке
FOMC Meeting Announcement – Анонс заседания FOMC с комментариями
GDP – Валовый внутренний продукт, ВВП
Consumer Price Index – Индекс потребительских цен
Producer Price Index – Индекс цен производителей
International Trade – Международная торговля
Personal Income and Outlays – Персональные доходы и расходы
Retail Sales – Уровень розничных продаж
Employment Situation – Уровни занятости и безработицы
Jobless Claims – Запросы на пособие по безработице
New Home Sales – Объемы продаж нового жилья
Existing Home Sales – Продажи жилья на вторичном рынке
Housing Starts – Разрешения на строительство нового жилья
Industrial Production – Показатель промышленного производства
Durable Goods Orders – Заказы на товары длительного пользования
ISM Manufacturing Index – Состояние промышленного сектора от института ISM
Philadelphia Fed Survey – Состояние промышленного сектора от ФРБ Филадельфии

II. Индикаторы, способные существенно повлиять на рынок (Extra Attention Indicators)

ADP Employment Report – Отчет по занятости в стране от ADP
Beige Book – «Бежевая книга» с планами по изменению процентных ставок
Business Inventories – Объем производственных запасов на складах
Chicago PMI – Индекс состояния промышленности округа Чикаго от ISM
Construction Spending – Изменение объема затрат на строительство
Consumer Confidence – Уровень потребительской уверенности
Consumer Sentiment – Индекс потребительских настроений от Университета Мичигана
Dallas Fed Manufacturing Survey – Состояние промышленности от ФРБ Далласа
EIA Petroleum Status Report – Складские запасы топлива от ЭИА
Empire State Manufacturing Survey – Состояние промышленности от ФРБ Нью-Йорка
Employment Cost Index – Индекс стоимости рабочей силы
Factory Orders – Изменение объема заказов на производство новых товаров
Housing Market Index – Индекс рынка недвижимости от Ассоциации строителей жилья
Import and Export Prices – Индекс цен импорта-экспорта
ISM Non-Manufacturing Index – Индекс состояния непроизводственных секторов от ISM
Motor Vehicle Sales – Продажи легковых автомобилей
Pending Home Sales Index – Индекс сделок по жилью в процессе обработки
Productivity and Costs – Индекс эффективности производства
S&P Case-Shiller HPI – Индекс цен на недвижимость в стране
Treasury Budget – Бюджетный баланс от Казначейства
Treasury International Capital – Движение финансовых потоков из/в страну

III. Другие важные индикаторы (Other Key Indicators)

Bloomberg Consumer Comfort Index – Индекс потребительского комфорта от Bloomberg
Ceridian-UCLA PCI – Индекс использования топлива перевозчиками товаров
Chain Store Sales – Объем розничных продаж в торговых сетях
Challenger Job-Cut Report – Отчет о корпоративных увольнениях
Chicago Fed National Activity Index – Индекс экономической активности от ФРБ Чикаго
Consumer Credit – Объемы потребительского кредитования
Corporate Profits – Отчет о доходах корпораций от BEA
Current Account – Международный торговый баланс
E-Commerce Retail Sales – Объем розничных продаж через Интернет
EIA Natural Gas Report – Складские запасы природного газа от ЭИА
Farm Prices – Индекс сельскохозяйственных цен от Департамента С/Х
Fed Balance Sheet – Планы ФРС по использованию резервов
FHFA House Price Index – Индекс цен жилых домов на одну семью
FOMC Meeting Begins – Информация по изменению процентных ставок
ICSC-Goldman Store Sales – Индекс продаж в больших розничных сетях
Kansas City Fed Manufacturing Index — Состояние промышленности от ФРБ Канзаса
Leading Indicators – Опережающий индекс экономической активности
MBA Purchase Applications – Индекс ипотечных ставок
Money Supply – Показатели денежной массы
Monster Employment Index – Индекс активности работодателей в Интернете
NFIB Small Business Optimism Index – Индекс настроений малого бизнеса
Quarterly Services Survey – Состояние высокотехнологичных производств
Redbook – «Красная книга» по розничным продажам и потребительским расходам
Richmond Fed Manufacturing Index — Состояние промышленности от ФРБ Ричмонда
State Street Investor Confidence Index – Индекс рискованности инвестиционных портфелей
Wholesale Trade – Объем произведенных компаниями товаров

2. Стратегия двух выигрышей к одной потере. Прибыльная торговая стратегия заключается в том, что потенциальный выигрыш должен быть в два раза больше, чем убыток, если бы бумага продавалась на уровне технической остановки. Например, если ценная бумага стоимостью $10 имеет потенциал роста до $12 в течение нескольких недель, то разумным уровнем ограничения потерь является цена $9.

3. Никто не разорился, неся небольшие потери. Классически считается, что убыток 15–20% вполне допустим. При более сильном снижении необходимо ликвидировать позиции, минимизируя потери. Чтобы сравнять результат, 50?процентная потеря потребует 100?процентного роста.

4. Покупайте на слухах, продавайте на фактах. Иногда удивительным является факт, когда бумаги падают в цене в день объявления хороших новостей и, наоборот, разворачиваются вверх после выхода негативного сообщения. Профессиональные инвесторы осведомлены о деятельности компании и в ожидании хороших новостей заблаговременно покупают акции. Таким же образом они продают бумаги в ожидании плохой информации. Поэтому, если у вас есть веские причины доверять аналитику, полагающему, что компания собирается объявить о хороших новостях, покупайте ценные бумаги за несколько дней до появления этой новости и продавайте в момент ее объявления.

5. Сильные бумаги не падают резко при плохих новостях. И начинают быстро расти при хороших. Слабые бумаги, напротив, медленно дорожают на хороших сводках и стремительно обваливаются в цене при плохих. То, как ценная бумага реагирует на новости, может служить показателем того, к какой категории она относится.

Richard Rhodes: Торговые правила

Я должен оговориться, о том, что я не достаточно состоявшийся трейдер, чтобы давать вам такие простые до смешного торговые правила. Один великий трейдер дал мне их 15 лет назад. Как бы то ни было, я вам скажу, они работают! Если вы будете их выполнять, отступая от них как можно реже, то сможете зарабатывать деньги год за годом, в некоторые периоды лучше, чем в другие – хуже, но вы будет делать деньги. Эти правила просты. Но следовать им не так легко. Старые Правила … но очень Верные правила…

Я многое изучил за десятки лет торговли, я понял, что простые методы работают лучше всего. Те, кому нужна помощь стохастиков, взвешенных скользящих средних, методов сглаживания, чисел Фибоначчи и др. часто замечают, что у них столько вещей вращается в голове, что они не могут принять рациональное решение. Одни показатели говорят – покупай; другие дают сигналы на продажу. А третьи говорят подождать, пока другие сигналы не скажут включиться в торги. Это звучит шаблонно, но простые методы торговли работают лучше всего!

1. Первое и самое важное правило – бычий рынок предполагает торговлю в long. Это звучит, очевидно, но как часто многие из нас продавали при первом резком росте цен на бычьем рынке, полагая, что рынок ушёл слишком далеко и быстро. У меня и раньше было такое, и я полагаю, что я могу сделать это снова в будущем. Так мы не наслаждаемся прибылью, которая должна нарастать у нас от первоначального бычьего движения. В реальности мы теряем деньги пока шортим. На бычьем рынке, можно быть не только в длинной позиции или не торговать. Запомните, не иметь торговую позицию – это тоже позиция!

2. Покупай то, что проявляет силу, продавай то, что демонстрирует слабость. Публика обычно продолжает покупать, когда цены уже падают. Профессионалы покупают, потому что цены резко взлетели. Различие может показаться не логичным, но покупка силы – работает. Правило выживания на рынке – это не покупать на дне и продавать на пике, а покупай когда растет и продавай когда падает. Более того, когда сравниваешь различные акции в портфеле, покупай самые сильные и продавай самые слабые активы

3. Когда ты начинаешь торговлю, начинай так, как если бы это сделка была потенциально крупнейшей сделкой года. Не открывай сделку, до тех пор, пока она не будет хорошо обдумана тобой. План по входу в торговлю и правила при непредвиденных обстоятельствах для выхода из торгов должны быть тщательно продуманы

4. Добавляйся в торговлю при первой коррекции против основного тренда. На бычьем рынке добавьте к торговле на небольших откатах назад к уровню поддержки. На медвежьем рынке, добавьте на коррекции на уровне сопротивления. Используйте уровень коррекции 33-50% от предыдущего движения или соответствующую скользящую среднюю как первую точку для добавления

5. Будь терпелив. Если сделка упущена – подождите коррекции, чтобы принять решение до того момента, когда ты войдешь в сделку

6. Будь терпелив. Если ты вступил в торговлю, дай сделке время развиться и дай ей время принести прибыль, которую ты ждал

7. Будь терпелив. Старая пословица «Ещё никто не разорился, забирая прибыль» может оказаться самым бесполезным пунктом моих рекомендаций. Маленькая прибыль – это вернейший путь к потере счета, по крайней мере, я считаю так. Маленьким деньгам никогда не суждено трансформироваться в громаднейшие прибыли. Реальные деньги в торговле – получаются из одной, двух или трех крупных сделок, которые случаются каждый год. Вы должны развить в себе способность терпеливо держать прибыльную сделку, чтобы позволить ей сделать для Вас настоящие деньги

8. Будь терпелив. Если уже в сделке, дай ей время работать; дай время обезопаситься от случайного шума на рынке; дай время увидеть награду за то, что ты увидел раньше, чем другие

9. Не жди. Как всегда маленькие убытки и быстрые убытки – самые лучшие убытки. Важно, что это не потеря денег! Пожалуй, умственный капитал, который затрачивается, когда ты сидишь с убыточной позицией – вот что важно!

10. Никогда, ни при каких условиях, не добавляй убыточной сделке или не усредняйся. Если ты покупаешь, каждая новая цена должна быть выше, чем предыдущая цена покупки. Если ты продаешь, то цена должна падать. Этому правилу нужно следовать без вопросов

11. Вкладывай больше в то, что работает на тебя, и меньше в то, что не работает по твоему плану. Каждый день, пробегая по открытым позициям, можно добавлять к позиции там, где она больше всего выгодна, тогда как сокращать позиции, которые убыточные, либо показывают наименьшую доходность. Это основа старой мудрости рынка «Позволь своей прибыли расти»

12. Не торгуйте, пока технические и фундаментальные факторы не придут к соглашению. Это правило заставит чистых техников съежиться. Ну что ж! Я не буду торговать, пока я не уверен, что простые технические правила, которым я следую, и мои фундаментальные исследования двигаются в тандеме. Тогда я могу действовать четко, уверенно и терпеливо ждать прибыль

13. Когда быстрые убытки стали равны ожидаемым убыткам – воздержись от торговли. Прикрой все сделки и прекрати торговать на несколько дней. Погоня вернуть деньги обратно – опасна и не уступит вам никогда

14. Когда торговля идет хорошо – увеличивай позицию. Мы все испытываем не забывай ссылки делатьте потрясающие периоды времени, когда все наши сделки прибыльные. Когда это происходит, торгуй настойчиво и торгуй больше

15. Когда добавляешь к сделке, добавляй только ¼ или ½, так много, как ты легко себе это можешь позволить. То есть, если ты держишь 400 акций, то добавляй не больше чем на 100 или 200 акций. Это двигает среднюю цену вашей позиции меньше чем на половину пройденной дистанции, таким образом, позволяя вам выдержать 50% коррекции без касания вашей средней цены

16. Думай как наемный солдат. Мы хотим бороться на стороне рынка, то есть победить, не тратить свое время и капитал напрасно, чтобы получить славу, покупая на дне или продавая на вершинах некоторого движения рынка. Наша обязанность – заработать деньги, сражаясь на одной стороне с выигрывающими силами. Если не одна сторона не побеждает, то мы не должны бороться вообще

17. Рынки формируют свои вершины под действием силы; рынки формируют основания в спокойных условиях

18. Последние 10% времени от бычьего движения обычно заключают 50% или более от движения цены. Таким образом, первые 50% тренда будут брать 90% времени и требовать поддержки и будут более трудными, чтобы торговать, чем последние 50%

Нет ничего гениального в этих правилах. Это здравый смысл и ничего более, но как сказал Вольтер: «Обыкновенный здравый смысл – необыкновенен». Торговля – бизнес здравого смысла. Когда мы торгуем против здравого смысла, мы будем терять. Возможно, не всегда, в конечном счёте, помногу. Торгуй просто. Избегай сложных методик и относительно непонятных торговых систем и торгуй только в направлении основного тренда.

Перевод: Женя Долбина (virtuosclub.ru)

Пройдемся по срочному рынку США чуть подробнее. Инвестору, открывшему счет на рынке фьючерсов, становятся доступны торги срочными контрактами на следующие активы:

Энергоносители: нефть, природный газ, мазут, уголь, бензин, дизель, этанол, электричество
Металлы: золото, серебро, платина, палладий, медь, уран
Волокна: хлопок, древесина, целлюлоза

Агропром: кукуруза, пшеница, овес, рис, соя, соевое и пальмовое масло
Животноводство: свинина, говядина, бекон
Продукты питания: сахар, кофе, какао, апельсиновый сок
Молочные продукты: молоко, сыворотка, масло, сыр

Процентные ставки: банковские ставки LIBOR и EURIBOR, ставки по облигациям казначейства США со сроком погашения от 2 до 30 лет, купоны
Валюты: евро, британский фунт, японская иена, швейцарский франк, российский рубль, израильский шекель, китайский юань, долларовый индекс и многие другие

Фондовые индексы США: S&P 500, Nasdaq-100, Dow Jones Industrial Average, Russell 2000
Международные фонд. индексы: CNX Nifty, MSCI EAFE, Nikkei 225, FTSE/Xinhua China 25
Товарные индексы: DJ-UBS Commodity, S&P GSCI, CCI
Экономические индикаторы США: уровень безработицы, стоимость недвижимости

Окружающая среда: лимиты на выбросы углерода, азота, серы
Погодные условия: средняя температура месяца и сезона, индексы ураганов, заморозков, снегопадов

Свод характеристик, строго определяемых биржей как для базового актива, так и для самого контракта, обычно доступен инвесторам в виде таблицы, называемой спецификацией фьючерса. Понимание спецификации крайне важно для грамотного и безопасного процесса трейдинга. Подробный разбор данных, входящих в биржевую спецификацию фьючерсов, приведен ниже.

Базовый актив. Товар или финансовый инструмент, составляющий основу фьючерса. Например нефть, золото, британские фунты, индекс S&P500, кукуруза, государственные облигации и так далее.
Качество актива. Учитываются все возможные характеристики. Если это нефть, оговариваются ее марки, допустимые уровни примесей, места физической отгрузки. У золота оговаривается проба и вес слитков, наличие серийных номеров и штампов хранилищ.
Объем контракта. Оговаривается количество базового актива в одном фьючерсном контракте – 500 баррелей нефти, 100 унций золота, 62.500 британских фунтов.
Месяцы поставки. Параллельно торгуются несколько фьючерсов на один базовый актив, все они отличаются только сроком поставки. Например, кукуруза имеет следующие месяцы поставки – март, май, июль, сентябрь и декабрь.
Тип поставки. Что происходит при истечении срока фьючерсного контракта — исключительно финансовые расчеты (расчетный фьючерс) или физическая поставка базового актива (поставочный фьючерс).
Период поставки. Оговаривается временной интервал возможной поставки. Например, с первого по последний рабочий день поставочного месяца.
Часы проведения торгов. Например, британский фунт: торги в форме открытого аукциона – с 7:20 до 14:00 по чикагскому времени, электронные торги – с 17:00 до 16:00 следующего дня (круглосуточно с часовым перерывом).
Валюта контракта. Как правило, американские фьючерсы котируются в долларах, но бывают редкие исключения – евро, иена.
Котировка контракта. Что именно показывает текущая цена фьючерса – количество центов за бушель пшеницы, количество долларов за унцию палладия и так далее.
Минимальное изменение цены. С каким шагом будет меняться цена на актив. Например, 0.01 цента (за швейцарский франк) или 10 центов (за унцию платины).
Максимальное изменение цены. В качестве примера — при изменении цены нефти на 10 долларов в течении дневной сессии, торги приостанавливаются на пять минут. При изменении цены на значительную величину торги по некоторым контрактам могут быть закрыты до следующей торговой сессии.
Лимиты по открытым позициям. В целях защиты рынка от влияния крупных игроков биржа ограничивает количество контрактов, которые могут быть на руках у одного игрока. Например, не более 1.500 контрактов платины на любой из месяцев поставки и не более 150 контрактов при подходе к первому дню принятия поставки.
Последний торговый день. Биржей фиксируется конкретный день поставочного месяца, после которого торги по контракту прекращаются. Обычно это записано в таком виде: фьючерс на медь – торги заканчиваются в конце третьего рабочего дня с конца месяца, предшествующего поставке.
Биржевой тикер. Обозначение фьючерса на бирже. Обычно это 1-3 буквы – CL (нефть), W (пшеница), JY (иена), DJ (индекс Dow Jones).

Открывая спрэд на фьючерсы, трейдер одновременно совершает две операции – покупает один контракт и продает другой. Если цена контрактов растет, убытки от короткой позиции покрываются прибылью от длинной. Если цена падает, все происходит с точностью до наоборот. Трейдинг спрэдами является самым консервативным видом инвестиций на срочном рынке, потому что практически не несет ценовых рисков, в отличие от обладания исключительно длинными или короткими позициями. Этот факт объясняет, почему маржевые залоги на спрэдовые позиции гораздо меньше обычных. Ниже приведены самые распространенные типы спрэдов.

Календарный спрэд – покупается и продается два фьючерса на один продукт, но с разными сроками поставки. Как правило, их цены практически не отличаются. Пример: спрэд на серебро – «лонг» по сентябрьскому контракту и «шорт» по декабрьскому.

Внутри-рыночный спрэд – на бирже покупается и продается два фьючерса на близкие по смыслу продукты с одинаковым сроком поставки. Их цены должны ходить синхронно. Пример: спрэд на зерновые – «лонг» по пшенице и «шорт» по рису с поставками в сентябре, взятые на чиканской бирже CBOT.

Межрыночный спрэд – длинная и короткая позиции по продукту открываются на разных биржах. Обычно выбирается одинаковый срок поставки. Пример: спрэд на нефтепродукты – «лонг» на нефть марки WTI на нью-йоркской бирже NYMEX и «шорт» на нефть марки Brent на лондонской ICE с поставками в декабре.

Рассмотрим на примере. Трейдер, проанализировав существующие на рынке тенденции, делает вывод, что цена золота слишком завышена и вскоре должна упасть. Он думает, что это должно произойти еще до конца года, поэтому продает декабрьский контракт в июле по существующей на рынке цене. Продавая фьючерс, он выполняет операцию «шорт» и открывает короткую позицию. Контракт на золото имеет объем 100 тройских унций, маржинальный залог по нему составляет $5.400, цена на момент продажи $932,70 за унцию. Исходя из этого, полная стоимость контракта получилась равной $93.270.

Предположим, что далее события развивались по благоприятному для трейдера сценарию, и цена золота к октябрю снизилась до $918,30 за унцию. Он решает закрыть позицию и забрать прибыль, поэтому совершает покупку. Полная стоимость контракта на момент откупа фьючерса составила $91.830, а разница между продажей и покупкой – $1.440. Эта сумма, за вычетом незначительных брокерских комиссионных, является прибылью трейдера.

Если бы аналитические изыскания трейдера не подтвердились, и цена золота продолжила рост, то ему пришлось бы закрыть свою короткую позицию с убытком. Опытные трейдеры заранее устанавливают для себя приемлемый уровень потерь, чтобы убытки не оказались катастрофическими для торгового счета.