Futures 101

На американском срочном рынке существует два типа маржинальных залогов, о которых нужно знать: это начальная маржа и поддерживающая маржа.

Начальная маржа – денежная сумма, которая должна находиться на торговом счету клиента для того, чтобы он смог открыть позицию. Если на счету денег меньше указанного уровня, сделку с фьючерсом совершить не удастся. Эта сумма указывается за один фьючерсный контракт, ее нужно умножить на их количество в сделке. Прибыль, полученная от изменения цены этих контрактов, в конце торгового дня прибавляется к балансу клиентского счета. Точно так же, убыток вычитается из него, но лишь до тех пор, пока не будет достигнут определенный уровень.

Поддерживающая маржа – тот самый уровень средств, ниже которого не может опускаться торговый счет при наличии на нем открытых позиций. Если в результате изменения цены на бирже клиент понесет убытки, сумма на его счете может опуститься ниже уровня поддерживающей маржи. Такая же ситуация может возникнуть, если уровни маржинальных залогов были подняты со стороны биржи, и свободных денег на счете не хватило, чтобы удовлетворить новым требованиям. В этом случае клиент получает звонок от брокера, который ему сообщает о нехватке средств. Такое сообщение брокера известно среди трейдеров как «маржевый звонок». Разрешить эту ситуацию можно двумя путями – либо довнести на торговый счет дополнительные средства, либо закрыть часть имеющихся позиций, чтобы освободить часть средств, использующихся в качестве маржинального залога. Если в установленные сроки клиент не произвел никаких действий, брокер может обезопасить себя, самостоятельно закрыв клиентские позиции по имеющимся на рынке ценам.

Разберем ситуацию с залогами на примере. Трейдер торгует пятью контрактами, на которые установлена начальная маржа $3500 и поддерживающая $2500. В результате неудачной сделки торговый счет опускается до $11.500, то есть ниже, чем 5 х $2500 ($12.500). В таком случае трейдеру звонит брокер с требованием довнести на счет $6000, чтобы вернуться на уровень начальной маржи, $17.500 (5 х $3500). Трейдер может либо быстро внести эти деньги, либо закрыть один контракт из пяти, тогда имеющаяся сумма $11.500 превысит требования по поддерживающей марже, которая составит $10.000 (4 х $2500).

Трейдеру лучше самостоятельно следить за состоянием своего счета, поддерживая на нем некоторый запас свободных средств, и не доводить до «маржевых звонков» от брокера. После нескольких таких звонков брокер может перевести клиента в категорию с меньшей надежностью и повысить для него уровень залогов, что сократит его торговые возможности.