Время

  • 03:52 в Москве
  • 02:52 в Киеве
  • 00:52 в Лондоне
  • 19:52 в Нью-Йорке
  • 18:52 в Чикаго

Поиск по блогу

Тихая сапа

Фьючерсы на зерновые и масличные

Сельскохозяйственные культуры — кукуруза, пшеница, соя — стали первым товаром, по которому в США начали заключать срочные контракты. Причиной тому стали постоянно меняющиеся под влиянием множества факторов цены на этот жизненно необходимый продукт. Именно для централизованной торговли зерном была создана первая американская фьючерсная биржа CBOT, расположенная в Чикаго. С тех пор прошло уже полтора века, а ассортимент фьючерсных контрактов на зерновые и масличные культуры на ней практически не изменился. Зато сильно выросла ликвидность, ведь интерес к зерновым со стороны инвесторов никогда не уменьшается — за последние 10 лет объем торгов фьючерсами и опционами на зерно вырос с 60 до 162 млн. контрактов в год, а в июне 2010 в этом секторе биржи средний оборот за день (ADV) составлял почти 700 тысяч фьючерсных контрактов. Торги сельскохозяйственными продуктами ведутся в зале биржи CBOT и электронной торговой системе CME Globex, а также, в меньшей степени, на профильных площадках KCBT и MGEX. Все фьючерсные контракты являются поставочными. Торговля ведется круглосуточно, но основной объем сделок проходит с 9-00 до 13-00 по Чикаго.

Фьючерс Тикеры
Elec. / Pit
Объем
контракта
Ср.дневн. ликв.
ADV June '10
 Откр. интерес
 OI June '10
Кукуруза / Corn
Corn Futures ZC / C 5.000 бушелей 282,171 1,115,091
Corn Mini Futures XC / YC 1.000 бушелей 739 8,163
Пшеница / Wheat
Wheat Futures CBOT ZW / W 5.000 бушелей 115,789 458,722
Wheat Mini Futures XW / YW 1.000 бушелей 303 1,302
Wheat Futures KCBT KE / KW 5.000 бушелей 37,902 161,115
Wheat Futures MGEX MWE / MW 5.000 бушелей 11,347 50,431
Соя / Soybeans
Soybeans Futures ZS / S 5.000 бушелей 133,930 447,989
Soybeans Mini Futures    XB / YK 1.000 бушелей 1,101 17,357
Soybean Oil Futures ZL / BO 60.000 фунтов 99,916 291,998
Soybean Meal Futures ZM / SM 100 кор. тонн 61,318 189,585
Рис / Rice
Rough Rice Futures ZR / RR 2.000 CWT 1,909 14,095
Овес / Oats
Oats Futures ZO / O 5.000 бушелей 2,463 13,389

Исходя из показателей объема торгов и открытого интереса, больше всего участников биржевых баталий привлекают фьючерсы на кукурузу, пшеницу и соевые продукты. В сельскохозяйственном секторе чаще, чем в остальных, заключаются сделки с целью хеджирования реального товара или ради физической поставки. Специально для хеджеров: 5.000 бушелей = 176,2 кубометров зерна.

Фьючерсы на зерновые и масличные

Античные спекуляции. Миф о Тале

Самым ранним в истории упоминанием о спекуляциях со срочными контрактами можно считать миф о греке Тале (Thales, 620 – 540 годы до н.э.), зафиксированный в античных летописях Аристотеля. В нем рассказывается история Тала, бедного философа из греческого города Милет, который изобрел «финансовую теорию с возможностью универсального применения ее принципов».

Тал использовал собственную теорию для составления прогнозов, предсказав с ее помощью, что в конце года, благодаря погодным условиям, будет крайне обильный урожай оливок. Масло оливы было тогда одним из самых распространенных продуктов. Уверенный в своем прогнозе, он начал договариваться со всеми владельцами оливковых прессов в окрестности. Произведя оплату заранее, он приобрел исключительное право пользования их оборудованием, когда урожай будет собран. Тал получил от всех владельцев прессов очень хорошую цену, потому что до урожая было очень далеко, и к тому же никто не знал, будет он хорошим или символическим. Обладатели прессов считали, что заключают удачную сделку – она давала гарантии от убытков в случае простоя их оборудования при скудном урожае.

Полгода спустя, когда был собран богатый урожай олив, фермерам потребовались прессы для производства оливкового масла в количестве большем, чем обычно. Тал, имевший на руках срочные контракты на использование практически всех прессов в округе, стал продавать их фермерам со своей наценкой. Всего за один год он стал очень богатым и известным в Милете человеком.

Этот миф, однако, имеет несколько версий. Одна из них гласит, что Тал совершал эти манипуляции не столько для личного обогащения, сколько для того, чтобы убедить горожан в правильности его «финансовой теории», возможности приобрести богатства исключительно за счет работы ума. Скорее всего, он в этом преуспел.

Спецификация фьючерсного контракта

Фьючерсы являются столь ликвидным финансовым инструментом благодаря тому, что все параметры и характеристики базового актива, лежащего в основе фьючерса, жестко зарегулированы биржей. Контракты на любой актив являются стандартизованными, благодаря чему они взаимозаменяемы и легко переходят из рук в руки.

Свод характеристик, строго определяемых биржей как для базового актива, так и для самого контракта, обычно доступен инвесторам в виде таблицы, называемой спецификацией фьючерса. Понимание спецификации крайне важно для грамотного и безопасного процесса трейдинга. Подробный разбор данных, входящих в биржевую спецификацию фьючерсов, приведен ниже.

Базовый актив. Товар или финансовый инструмент, составляющий основу фьючерса. Например нефть, золото, британские фунты, индекс S&P500, кукуруза, государственные облигации и так далее.
Качество актива. Учитываются все возможные характеристики. Если это нефть, оговариваются ее марки, допустимые уровни примесей, места физической отгрузки. У золота оговаривается проба и вес слитков, наличие серийных номеров и штампов хранилищ.
Объем контракта. Оговаривается количество базового актива в одном фьючерсном контракте – 500 баррелей нефти, 100 унций золота, 62.500 британских фунтов.
Месяцы поставки. Параллельно торгуются несколько фьючерсов на один базовый актив, все они отличаются только сроком поставки. Например, кукуруза имеет следующие месяцы поставки – март, май, июль, сентябрь и декабрь.
Тип поставки. Что происходит при истечении срока фьючерсного контракта — исключительно финансовые расчеты (расчетный фьючерс) или физическая поставка базового актива (поставочный фьючерс).
Период поставки. Оговаривается временной интервал возможной поставки. Например, с первого по последний рабочий день поставочного месяца.
Часы проведения торгов. Например, британский фунт: торги в форме открытого аукциона – с 7:20 до 14:00 по чикагскому времени, электронные торги – с 17:00 до 16:00 следующего дня (круглосуточно с часовым перерывом).
Валюта контракта. Как правило, американские фьючерсы котируются в долларах, но бывают редкие исключения – евро, иена.
Котировка контракта. Что именно показывает текущая цена фьючерса – количество центов за бушель пшеницы, количество долларов за унцию палладия и так далее.
Минимальное изменение цены. С каким шагом будет меняться цена на актив. Например, 0.01 цента (за швейцарский франк) или 10 центов (за унцию платины).
Максимальное изменение цены. В качестве примера — при изменении цены нефти на 10 долларов в течении дневной сессии, торги приостанавливаются на пять минут. При изменении цены на значительную величину торги по некоторым контрактам могут быть закрыты до следующей торговой сессии.
Лимиты по открытым позициям. В целях защиты рынка от влияния крупных игроков биржа ограничивает количество контрактов, которые могут быть на руках у одного игрока. Например, не более 1.500 контрактов платины на любой из месяцев поставки и не более 150 контрактов при подходе к первому дню принятия поставки.
Последний торговый день. Биржей фиксируется конкретный день поставочного месяца, после которого торги по контракту прекращаются. Обычно это записано в таком виде: фьючерс на медь – торги заканчиваются в конце третьего рабочего дня с конца месяца, предшествующего поставке.
Биржевой тикер. Обозначение фьючерса на бирже. Обычно это 1-3 буквы – CL (нефть), W (пшеница), JY (иена), DJ (индекс Dow Jones).

Котировки фьючерсов онлайн

Всем, кто интересуется фьючерсными торгами, рано или поздно приходиться искать в сети доступные источники котировок и графиков. Ниже приведены несколько качественных англоязычных ресурсов, позволяющих наблюдать за изменениями цен фьючерсов «практически» в режиме онлайн – задержка данных составляет обычно от 10 до 30 минут. Этого недостаточно для трейдинга, но вполне достаточно для того, чтобы быть в курсе господствующих на бирже тенденций. К сожалению, все источники котировок, предоставляющие данные в реальном времени без задержки, являются платными.

BarChart.com
Котировки на фьючерсы разделены на несколько страниц по секторам – валюты, индексы, металлы и так далее. Можно зайти в любой контракт и посмотреть информацию, включая объемы торгов и открытый интерес, по всем торгуемым месяцам. Через самую правую колонку Links можно попасть в графики и прогнозы индикаторов по продукту.
Пример ссылки: котировки индексов –
http://www2.barchart.com/mktcom.asp?code=BSTK§ion=indices

FutureSource.com
Ресурс дает информацию по всем срочным продуктам, каждый из которых можно выбрать, введя его тикер. Есть также возможность выбирать сразу из списка самых популярных фьючерсов, либо разделить контракты по биржам или по секторам. Есть котировки на опционы. Сайт известен отличными графиками с возможностью использовать на них элементы технического анализа.
Пример ссылки: котировки металлов –
http://futuresource.quote.com/markets/market.jsp?id=metal

Quote.com
Этот ресурс также дает графики с индикаторами и биржевые данные с небольшой задержкой по всем основным фьючерсным контрактам. Фьючерсы разбиты по восьми секторам, к которым подключены актуальные новостные ленты.
Пример ссылки: котировки валют –
http://www.quote.com/us/futures/currencies.action

Есть еще несколько интересных ресурсов, транслирующих биржевые данные. Обратите внимание на сайты Prophet.net, CommodityCharts.com и известное информационное агентство Bloomberg.com

« 1 ... 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 ... 120 »