Блог о фьючерсах и срочном рынке

Прогноз цен на товарные активы 2012/2013 от Morgan Stanley

Департамент товарных рынков Morgan Stanley во главе с Хуссейном Аллидиной выпустил репорт с прогнозами по ценам на товарные активы на конец текущего и следующий год. По мнению аналитиков из MS, цены на сою, кукурузу и пшеницу будут расти из-за плохих погодных условий и опустошения имеющихся запасов. Они также ожидают, что благодаря непоследовательной монетарной политике в ближайшем будущем вырастут цены на драгоценные металлы.

1. Нефть марки Brent: Ожидается в среднем по итогам 2012-го – $110 за баррель, прогноз на 2013 — $115 за баррель. Цены на нефть Brent обретают поддержку на текущем уровне благодаря геополитической нестабильности на Ближнем Востоке и проводимым ФРС вливаниям средств в экономику для повышения ликвидности. Плохие макроэкономические показатели в четвертом квартале могут привести к незначительному снижению цен. Таким образом, ценовые риски в конце года асимметричны.

2. Природный газ: Ожидается в среднем по итогам 2012-го – $2.74 за mmBtu, прогноз на 2013 — $4.00 за mmBtu. Переизбыток запасов продолжает превалировать на рынке и оказывать нисходящее давление на цену, но снижение объемов газодобычи при существующем спросе может выровнять баланс к концу года.

3. Алюминий: Ожидается в среднем в 2012-м — $2,100 за тонну, прогноз на 2013 — $2,200 за тонну. Сильная загруженность складов и перепроизводство будут препятствовать росту цен еще пару лет.

4. Медь: Ожидается в среднем в 2012-м — $7,900 за тонну, прогноз на 2013 — $8,300 за тонну. Трудности с каналами поставки будут поддерживать рост цен – предложение все еще не может перекрыть мировой спрос.

5. Золото: Ожидается в 2012-м — $1,677 за унцию, прогноз на 2013 — $1,816 за унцию. Низкие процентные ставки, стремление уйти от рискованных активов и сильные показатели физического спроса будут способствовать росту цен.

6. Серебро: Ожидается в 2012-м — $32 за унцию, прогноз на 2013 — $35 за унцию. Действует тот же набор факторов, что поддерживает золото. Отрицательные реальные процентные ставки ограничивают риск падения цены.

7. Платина: Ожидается в 2012-м — $1,554 за унцию, прогноз на 2013 — $1,715 за унцию. Платина теряет статус «тихой гавани» и имеет ограниченный инвестиционный спрос. Замедление роста глобальной экономики и снижение расходов замедляет рост ее цены.

8. Хлопок: Ожидается в 2012-м — $0,91 за фунт, прогноз на 2013 — $0,80 за фунт. Глобальная производственная активность должна стать благоприятным фактором для цены. Однако, в краткосрочной перспективе многое будет зависеть от закупок со стороны китайского правительства для поддержания запасов.

9. Сахар: Ожидается в 2012-м — $0,22 за фунт, прогноз на 2013 — $0,19 за фунт. Перепроизводство в Бразилии должно снизить цены, поскольку роста спроса в северном полушарии не ожидается.

10. Кукуруза: Прогноз на урожай 2012/2013 — $7,85 за бушель. Мировая потребность в еде остается на устойчиво высоком уровне, поэтому цены должны расти из-за беспрецедентной засухе.

11. Пшеница: Прогноз на урожай 2012/2013 — $8,20 за бушель. Урожаи были испорчены сильной засухой, а переключение с кукурузы на пшеницу должно оказать повышающее воздействие на цены.

12. Соя: Прогноз на урожай 2012/2013 — $16,00 за бушель. Производство в США снижается, объемы южноамериканских урожаев также неутешительны. При этом спрос остается высоким.

Список Forbes: Американские богатеи 2012

Forbes опубликовал традиционный список американских богатеев за 2012 год – Forbes’ Richest People in America 2012. Билл Гейтс, глава Microsoft, стал богатейшим человеком в США уже 19-й год подряд с состоянием $66 млрд., которое приросло на $7 млрд. Второе место 12-й год подряд с $46 млрд. на счетах занимает Уоррен Баффет, 82-летний глава Berkshire Hathaway. На третьем месте с состоянием $41 млрд. находится Ларри Эллисон, основатель Oracle Corp.

Наделавшие много шума в этом году лидеры мира Интернета и social-media, а именно Цукерберг (Facebook), Лефкофский (Groupon) и Пинкус (Zynga), потеряли за год в сумме более $11 млрд. Джордж Сорос съехал на 15-ю позицию рейтинга, растеряв 14% состояния.

Несмотря на замедление американской экономики и постоянные разговоры о кризисе и безработице, суммарное состояние 400 богатейших магнатов за год выросло с $1,5 до $1,7 трлн.

Себя в списке Forbes снова не обнаружил, продолжаю работать.

Ожидания портфельных управляющих

По результатам свежего исследования BofA, впервые за более чем год управляющие международными инвестиционными фондами оценили риск фискального срыва в США выше, чем риск развития долгового кризиса в Европе. В опросе приняли участие 253 управляющих институциональными инвестиционными портфелями с суммарными активами под управлением $681 млрд.

Ожидания по поводу США:

Фискальный срыв в США несет больше рисков для глобальной экономики, нежели европейский долговой кризис (мнение большинства изменилось впервые с апреля 2011 года).
38% считают, что фискальный срыв произойдет при президентстве Обамы. 26% считают, что при Ромни.
Инвесторы снижают долю американских бумаг в своих портфелях 3-й месяц подряд. 58% считают, что американский рынок переоценен (максимум «медвежьих» ожиданий с 2004 года).

Мнения по поводу Европы:

42% больше не ждут выхода Греции из состава еврозоны.
Доля инвесторов, считающих европейский кризис главной угрозой мировой экономике, снизилась с 48% (в августе) до 33%.
Пессимизм относительно состояния Европы снижается. В августе 23% управляющих заявили, что экономика продолжит слабеть. Сейчас так считают лишь половина из них.

Ожидания по Китаю:

Уверенность в росте экономики Китая выросла до максимальных отметок с октября 2010 года.

По мировой экономике в целом:

20% управляющих считают, что мировая монетарная политика сейчас чрезмерно ограничивающая и сдерживающая.
14% считают, что мировая экономика находится в стадии рецессии (максимум с декабря 2011 года). Однако, 68% думают, что в данный момент она лишь прошла середину цикла.
Опасения по поводу роста инфляции на 15-месячном максимуме.

Опрос BofA

Фондовые индексы: Расстояние до вершины

На графике отображено состояние фондовых индексов разных стран по сравнению с их абсолютным максимумом. Ни один из фондовых рынков, за исключением ЮАР, в данный момент не находится в состоянии штурма новых вершин. Однако же, удивительно, насколько близки к максимуму индексы США, несмотря на многолетние разговоры о кризисе, замедление роста экономики и периодические набеги «медведей» на биржу. В отличии от Греции, чьи показатели печальны. Российский индекс ММВБ потерял менее 1/5 части от максимума, установленного в прошлом году.