Futures 101

Нашел довольно старую, но весьма актуальную статью «Aiming for the Right Target in Trading», написанную Волтером Даунсом лет десять назад. Автор попытался определить основные различия между работой на рынке удачливых трейдеров и действиями неудачников, сливающих депозиты. Он нашел 11 таких различий, от торговых систем до контроля эмоций и фокуса внимания. В русском переводе статье присвоили банальное название «Как стать удачливым трейдером», рекомендую к прочтению.

Наблюдение 7
Трейдеры-неудачники очень озабочены тем, чтобы оказаться правыми. Они любят состояние эйфории, когда в крови появляется адреналин. Они любят следить за рынком 24 часа в сутки. Что касается состоявшихся трейдеров, то они признают эмоции, но не дают им возобладать. Им не обязательно постоянно смотреть на котировки — они не стараются быть всегда правыми. Они обращают внимание только на то, что может принести деньги, а что не может. Они рассматривают весь процесс, как интеллектуальную игру, в которой надо сделать решающую ставку.

Гарантии – Брокер должен быть действующим членом клиринговых палат нескольких американских бирж, быть зарегистрированным у основных регуляторов срочного рынка – CFTC, NFA, FSA. Клиентские счета таких брокеров защищены компенсационным фондом, который составляет на данный момент более 64 млрд. долларов. Дополнительным фактором может быть публичность брокерской компании, т.е. тот факт, что ее акции свободно обращаются на национальной фондовой бирже. Это значит, что она является объектом еще более строго контроля. Можно посмотреть также годовые финансовые отчеты на официальном сайте брокера, приветствуется наличие оценок от рейтинговых агентств.

Доступ к биржам – Необходимо убедиться, что брокер предоставляет доступ к необходимым вам рынкам. Как минимум, должна быть возможность торговать на крупнейших биржах США – CME, CBOT, NYMEX, ICE US. Часто американские брокеры также дают доступ к биржам Европы – EUREX, EURONEXT, ICE EU. В качестве приятного бонуса может иметься доступ к менее крупным биржам или биржам других регионов.

Поддержка – Желательно, чтобы американский брокер имел офис в вашем городе, в котором могли бы ответить на вопросы и помочь с документами и программами. Если представительства нет, крайне желательно наличие русскоговорящих служащих в головном офисе. Обязательно должна быть возможность обратиться с вопросом по телефону в «трейдинг деск» практически круглые сутки, если вдруг возникнут проблемы с Интернетом при срочной необходимости провести или закрыть торговую операцию. Для подстраховки желательно убедиться, что брокер сам позвонит вам в случае приближения счета к отметке «margin call» и при подходе имеющихся на счете поставочных контрактов к дню экспирации («last trading day» или «first notice day»).

Торговая платформа – Перед открытием счета можно попросить у брокера демо-версию платформы, чтобы убедиться в ее удобности и работоспособности на имеющемся компьютере. Возможно, брокер сможет предложить несколько платформ на выбор. Как правило, брокеры дают известные платформы сторонних производителей, поэтому все описания и скриншоты можно посмотреть на соответствующих сайтах. Не забудьте узнать стоимость терминала.

Комиссионные сборы – Необходимо узнать тарифы, по которым придется платить за трейдинг. Оплата за проведение сделки обычно начисляется из расчета на один контракт, проторгованный в одну сторону (либо «за круг» — в обе стороны). При ощутимом увеличении объемов торгов комиссия может снижаться. Кроме брокерской комиссии оплачивается также биржевая – она присутствует у всех брокеров, но может не входить в заявленную общую комиссию.

Отчетность – Когда и в какой форме брокер сообщает о балансе и операциях, проведенных на вашем счете? Это может быть онлайн доступ к «личному кабинету» на сайте брокера или ежедневно приходящие по электронной почте письма. Можно дополнительно договориться о том, чтобы отчеты приходили в бумажном виде, но из-за скорости почтового сообщения с США это не имеет практического смысла.

Перед открытием счета нужно убедиться, что компания, с которой вы планируете подписать Договор, является действующим американским брокером – только в этом случае вам будет обеспечен прямой доступ на биржи США и счет будет застрахован. Подписываете вы Договор с американским брокером, официальным членом крупнейших бирж, зарегистрированным у государственных регуляторов фьючерсной индустрии, или же открываете счет в одной из множества фирм, которые являются посредниками и не числятся в официальных списках бирж и регуляторов? В последнем случае переплаты неизбежны, а надежность трейдинга и сохранность депозита – под большим вопросом. Это можно проверить, убедившись в присутствии брокерской компании, с которой вы подписываете Договор, в списках активных участников индустрии на сайте бирж и регуляторов.

Проверить членство брокера в Ассоциации NFA (поиск по «firm name»):
  http://www.nfa.futures.org/basicnet/
Убедиться в наличии брокера в фин. отчетах Комиссии CFTC:
  FCM Financial Data, Jan 2010. (PDF)
Проверить, что брокер является членом клиринга крупнейшей биржи CME:
  http://www.cmegroup.com/tools-information/clearing-firms.html
Проверить присутствие в Топ-50 (оно желательно, но не обязательно):
  Top 50 Brokers по итогам 2009. (PDF)

Оплату за сделки можно разделить на несколько частей. Первая – собственно, брокерская комиссия. Обычно она не превышает $5 за контракт в одну сторону, при активных торгах (более 1000 контрактов в месяц) может снижаться до $3. Вторая – биржевые и регуляторные сборы, они составляют $0,3 — $2 на каждый контракт, в зависимости от конкретной биржи и контракта. Брокеры обычно не включают эти сборы в публикуемую комиссию. Третья – оплата торгового терминала, до $1 на каждый контракт при проведении сделки через терминал, либо фиксированная сумма в месяц, от $25 и выше.

Все списания будут проводиться с вашего торгового счета автоматически, не требуя от вас каких-либо дополнительных действий. В сумме покупка или продажа одного фьючерсного контракта должна обходиться вам не дороже $8, чаще около $6. Если учесть, что минимальный тик на большинстве фьючерсов эквивалентен $10-$15, все затраты по сделке отбиваются за 1-2 тика. Комиссии и сборы регулярно отражаются в отчетности по счету.

У некоторых брокеров практикуется также сбор за неактивность (например, если торговый счет не используется в течение квартала) – об этом нужно узнать отдельно. Кроме того, банки берут разовые платежи за пересылку средств в США и обратно, на это придется потратить до $50.