Прогноз цен на товарные активы 2012/2013 от Morgan Stanley

Департамент товарных рынков Morgan Stanley во главе с Хуссейном Аллидиной выпустил репорт с прогнозами по ценам на товарные активы на конец текущего и следующий год. По мнению аналитиков из MS, цены на сою, кукурузу и пшеницу будут расти из-за плохих погодных условий и опустошения имеющихся запасов. Они также ожидают, что благодаря непоследовательной монетарной политике в ближайшем будущем вырастут цены на драгоценные металлы.

1. Нефть марки Brent: Ожидается в среднем по итогам 2012-го – $110 за баррель, прогноз на 2013 — $115 за баррель. Цены на нефть Brent обретают поддержку на текущем уровне благодаря геополитической нестабильности на Ближнем Востоке и проводимым ФРС вливаниям средств в экономику для повышения ликвидности. Плохие макроэкономические показатели в четвертом квартале могут привести к незначительному снижению цен. Таким образом, ценовые риски в конце года асимметричны.

2. Природный газ: Ожидается в среднем по итогам 2012-го – $2.74 за mmBtu, прогноз на 2013 — $4.00 за mmBtu. Переизбыток запасов продолжает превалировать на рынке и оказывать нисходящее давление на цену, но снижение объемов газодобычи при существующем спросе может выровнять баланс к концу года.

3. Алюминий: Ожидается в среднем в 2012-м — $2,100 за тонну, прогноз на 2013 — $2,200 за тонну. Сильная загруженность складов и перепроизводство будут препятствовать росту цен еще пару лет.

4. Медь: Ожидается в среднем в 2012-м — $7,900 за тонну, прогноз на 2013 — $8,300 за тонну. Трудности с каналами поставки будут поддерживать рост цен – предложение все еще не может перекрыть мировой спрос.

5. Золото: Ожидается в 2012-м — $1,677 за унцию, прогноз на 2013 — $1,816 за унцию. Низкие процентные ставки, стремление уйти от рискованных активов и сильные показатели физического спроса будут способствовать росту цен.

6. Серебро: Ожидается в 2012-м — $32 за унцию, прогноз на 2013 — $35 за унцию. Действует тот же набор факторов, что поддерживает золото. Отрицательные реальные процентные ставки ограничивают риск падения цены.

7. Платина: Ожидается в 2012-м — $1,554 за унцию, прогноз на 2013 — $1,715 за унцию. Платина теряет статус «тихой гавани» и имеет ограниченный инвестиционный спрос. Замедление роста глобальной экономики и снижение расходов замедляет рост ее цены.

8. Хлопок: Ожидается в 2012-м — $0,91 за фунт, прогноз на 2013 — $0,80 за фунт. Глобальная производственная активность должна стать благоприятным фактором для цены. Однако, в краткосрочной перспективе многое будет зависеть от закупок со стороны китайского правительства для поддержания запасов.

9. Сахар: Ожидается в 2012-м — $0,22 за фунт, прогноз на 2013 — $0,19 за фунт. Перепроизводство в Бразилии должно снизить цены, поскольку роста спроса в северном полушарии не ожидается.

10. Кукуруза: Прогноз на урожай 2012/2013 — $7,85 за бушель. Мировая потребность в еде остается на устойчиво высоком уровне, поэтому цены должны расти из-за беспрецедентной засухе.

11. Пшеница: Прогноз на урожай 2012/2013 — $8,20 за бушель. Урожаи были испорчены сильной засухой, а переключение с кукурузы на пшеницу должно оказать повышающее воздействие на цены.

12. Соя: Прогноз на урожай 2012/2013 — $16,00 за бушель. Производство в США снижается, объемы южноамериканских урожаев также неутешительны. При этом спрос остается высоким.