|
|
Фьючерсные контракты сконструированы таким образом, что через определенный срок они заканчивают свое существование и приходит дата поставки или расчета. Поэтому, рано или поздно приходится переходить из текущего фьючерса в следующий по дате истечения. Трейдерам фьючерсами на нефть приходится переходить из одного контракта в другой ежемесячно, а тем, кто торгует валютами – раз в сезон. Это называется «перекатом» и делается для того, чтобы не встретить дату поставки с открытыми позициями по истекшему контракту на руках. Работая со срочными контрактами, обязательно нужно знать их поставочную дату (дату экспирации), которая зафиксирована в биржевой спецификации и отличается для каждого товара или актива.
Рекомендуется делать «перекат» за 1-2 недели до даты экспирации. Именно в этом временном интервале ликвидность переходит из текущего контрактного месяца в следующий. Опытные трейдеры называют более точный срок «переката» – 8 дней до истечения контракта. Поэтому, если вы хотите войти в рынок за пару недель до экспирации конкретного фьючерса, работайте сразу с его следующим торговым месяцем. Если же имеете на руках открытые позиции, дата экспирации которых не за горами (менее 10 дней), закрывайте их и открывайте позиции на следующий месяц поставки.
Мини-контракты были открыты для биржевых торгов в 1997 году, и с тех пор торгуются параллельно обычным поставочным контрактам, год от года приобретая популярность. На разных биржах они называются по разному – e-mini, miNY, mini-sized. Сейчас мини-контракт существуют практически во всех областях рынка – очень популярны мини на индексы, металлы и энергоносители, с/х продукты. Мини-фьючерсы идеальны для дэй-трейдинга, и тому есть множество причин:
- Мини-контракты чрезвычайно точно повторяют ценовые движения больших контрактов, что позволяет инвесторам принимать участие в торгах с теми же возможностями, но меньшими рисками.
- Электронный тип ведения торгов делает их легкодоступными для всех трейдеров независимо от их географического положения, требуется только компьютер с выходом в Интернет. Электронная торговля происходит без каких-либо задержек.
- Мини- торгуются практически круглосуточно, не считая небольшого ежедневного перерыва. Это дает возможность принять участие в торгах инвесторам, живущим в других часовых поясах.
- У мини-фьючерсов меньший объем контракта, составляющий от ½ до 1/5 большого фьючерса. По этой причине у них меньше и маржинальные залоги, что делает их более доступными для частных трейдеров.
- Меньший объем контракта приводит к меньшему изменению счета при таком же, как у обычных контрактов, шаге цены. Снижаются ценовые риски, что благоприятно для инвесторов с небольшими счетами.
- Благодаря уменьшенным залогам, мини- имеют гораздо больший финансовый рычаг, или большее «плечо».
- Электронные мини-фьючерсы чрезвычайно ликвидны, они также увеличивают общую ликвидность рынка. Волатильность же практически не отличается от полноразмерных контрактов.
Этот список показывает основные причины, по которым объем электронных торгов мини-контрактами устойчиво растет уже более 10 лет. Мини-контракт на индекс S&P500 был введен 9 сентября 1997 года, в первый день объем торгов им составил 7,494 контрактов. Сейчас, в середине июня 2009 года, он составляет 1,619,827 контрактов. И это не предел.
Трейдеры фьючерсами используют стоп-заказы, чтобы ограничить финансовые риски и избежать крупных потерь. Стоп-заказ похож на страховой полис, он минимизирует убытки, которые без надлежащего контроля могли бы полностью опустошить торговый счет. Стопы — главный инструмент риск-менеджмента, благодаря которому потери не могут превысить предустановленных трейдером ограничений. Стабильно и грамотно устанавливаемые стоп-заказы – основное отличие профи, пребывающих на рынке годами, от новичков, обнуляющих свои счета за считанные дни.
Есть несколько стратегий использования стоп-приказов:
Обычный стоп-приказ — Initial stop. Это страховка от неограниченных потерь при нежелательном для трейдера движении рынка. Заказ ставится сразу же при открытии позиции на заранее определенном ценовом уровне, который немного хуже, чем уровень входа в рынок. Если рынок пошел против предполагаемого трейдером направления, то он выходит из торгов с небольшими потерями, к которым он был готов. Случается, что после срабатывания стоп-заказа рынок снова разворачивается и идет в нужном направлении. Но такое бывает не часто, и ни в коем случае не является поводом для отказа от стопов.
Ограничивающий стоп-приказ — Break-even stop. Такие заказы оберегают трейдера от любых потерь, они ставятся через короткое время ровно в точке входа в рынок. Таким образом, если трейдер не ошибся с направлением рынка в краткосрочном периоде, он будет застрахован от любых потерь. Ведь он, фактически, играет уже на деньги рынка, а не на свои собственные.
Подтягивающийся стоп-приказ — Trailing stop. Трейдер выставляет цену заказа такого типа чуть хуже уровня входа, но если он правильно предсказал направление движения рынка, стоп-заказ постоянно подтягивается к двигающейся цене, оставаясь всегда на одинаковом расстоянии от нее. Если же рынок разворачивается в противоположном направлении, стоп остается на прежнем уровне, и срабатывает, оставляя на счету возросшую прибыль. Таким образом, выход из рынка может улучшиться, но не может ухудшиться, и при этом всегда сохраняется приемлемый уровень риска.
Стоп-приказ по времени — Time stop. Этот тип заказа не связан с ценой – он не дает трейдеру забрать прибыль раньше времени, как не дает и преждевременно закрыть убыточные сделки. Стоп по времени принуждает трейдера закрыть позицию, если цена за несколько десятков минут не дошла до ожидаемого уровня. Как правило, используются временные интервалы от нескольких минут до пары часов. При такой политике трейдер не будет тратить свое внимание, время и свободные средства счета на долгоиграющие и безрезультатные сделки.
Каждый, кто работает с товарными фьючерсами, обязан иметь представление не только о самих фьючерсах, но и о конкретных товарах, лежащих в их основе. Разница между ними весьма существенная.
Товары – класс активов и ресурсов, включающий в себя цветные и драгоценные металлы, энергоносители, нефтепродукты, сельскохозяйственные, пищевые и другие продукты потребления. Это природные ресурсы, физически доступные для использования, имеющие собственную ценность.
Фьючерс на товары – финансовый механизм, позволяющий инвестировать средства в товары. Кроме упомянутых выше природных ресурсов, фьючерсы позволяют инвестировать также в другие инструменты, например финансовые – валюты, облигации, фондовые индексы, акции и прочие. Сам по себе фьючерс не обладает никакой собственной ценностью. Он является деривативом, то есть производным инструментом, поскольку его стоимость целиком зависит от ценности соответствующего товара (нефти, меди, риса и т.д.)
Трейдеры используют фьючерсы, чтобы инвестировать в товары и активы, или торговать ими. Заключая фьючерсный контракт, две стороны соглашаются поставить и принять поставку подлежащего актива через какое-то время по установленной ими цене. В том числе, имеется ввиду и физическая поставка товара, со склада на склад, но абсолютное большинство трейдеров осознанно не доводят сделку до этого этапа. Закрытие срочного контракта до момента реальной поставки является обычной, распространенной практикой.
На самом деле, из миллионов фьючерсов, покупаемых и продаваемых на биржах, лишь около 2% сделок заканчивается реальной поставкой товара. Остальные 98% сделок заключаются исключительно с целью хеджирования либо спекуляций на колебаниях цены товара, но не с целью его реальной покупки или продажи.
|
|
