Futures 101

Биржевой тикер: SI
Биржа: NYMEX (GLOBEX)
Время торгов: 8:25 — 13:25 NYT (откр. аукцион), 18:00-17:15 NYT (эл. торги)
Объем контракта: 5000 тройских унций (около 155,5 кг)
Месяцы контракта: ближайшие три месяца + Янв, Март, Май, Июль, Сент, Дек
Биржевая котировка: цена в центах за одну унцию
Минимальный шаг цены: $0.005 (½ цента) за унцию ($25.00 за контракт)
Последний торговый день (LTD): третий рабочий день от конца месяца поставки
Лимит по позиции: 1500 контрактов в ближайшем месяце или 6000 во всех
Тип контракта: поставочный

С 1792 года серебро играло ключевую роль в экономике США, когда Конгресс привязал валюту страны к драгоценным металлам, а стоимость «серебряного доллара» стала фиксированной по отношению к золоту. Правительство изготавливало монеты из серебра вплоть до 1965 года. С тех пор увеличивается его роль в промышленности.

Сегодня серебро – не только инструмент для финансовых инвестиций, но и широко используемый материал во многих индустриях. Основными потребителями серебра являются сейчас фотографы, ювелиры и производители электроники. Главные производители серебра в мире – Мексика, США, Перу, Канада и Россия. Большую роль в производстве также играет переработка содержащих серебро предметов – фото-пленок, украшений и старых монет.

Фундаментальные факторы
Цена серебра сильно зависит от состояния мировой экономики и экономик крупных стран-потребителей. Растущие тренды ВВП обычно подталкивают серебро к росту, как и растущая инфляция. Инфляционные всплески сильно отражаются на цене «белого металла».

Цены на золото и серебро, как правило, двигаются синхронно – в это можно убедиться, посмотрев исторические графики. Нужно обращать внимание на спрэд между ними, особенно на его минимумы и максимумы.

Фьючерсы на серебро являются очень волатильным инструментом, не рекомендуется оставлять большие позиции в ночь, поскольку цена открытия может отличаться на 30 центов от цены закрытия предыдущей торговой сессии. Большие скачки цены серебра в последнее время – далеко не редкость.

Альтернативы
Расчетный мини-контракт miNY Silver имеет объем 2500 унций, торгуется в тех же месяцах, что большой контракт. Его символ QI.
Другой мини-контракт E-mini Silver с объемом 1000 унций, также расчетного типа, имеет символ 6Q.

Ссылки
Спецификация контракта на серебро на бирже
Котировки по фьючерсам на серебро

Фьючерсные контракты сконструированы таким образом, что через определенный срок они заканчивают свое существование и приходит дата поставки или расчета. Поэтому, рано или поздно приходится переходить из текущего фьючерса в следующий по дате истечения. Трейдерам фьючерсами на нефть приходится переходить из одного контракта в другой ежемесячно, а тем, кто торгует валютами – раз в сезон. Это называется «перекатом» и делается для того, чтобы не встретить дату поставки с открытыми позициями по истекшему контракту на руках. Работая со срочными контрактами, обязательно нужно знать их поставочную дату (дату экспирации), которая зафиксирована в биржевой спецификации и отличается для каждого товара или актива.

Рекомендуется делать «перекат» за 1-2 недели до даты экспирации. Именно в этом временном интервале ликвидность переходит из текущего контрактного месяца в следующий. Опытные трейдеры называют более точный срок «переката» – 8 дней до истечения контракта. Поэтому, если вы хотите войти в рынок за пару недель до экспирации конкретного фьючерса, работайте сразу с его следующим торговым месяцем. Если же имеете на руках открытые позиции, дата экспирации которых не за горами (менее 10 дней), закрывайте их и открывайте позиции на следующий месяц поставки.

Мини-контракты были открыты для биржевых торгов в 1997 году, и с тех пор торгуются параллельно обычным поставочным контрактам, год от года приобретая популярность. На разных биржах они называются по разному – e-mini, miNY, mini-sized. Сейчас мини-контракт существуют практически во всех областях рынка – очень популярны мини на индексы, металлы и энергоносители, с/х продукты. Мини-фьючерсы идеальны для дэй-трейдинга, и тому есть множество причин:

• Мини-контракты чрезвычайно точно повторяют ценовые движения больших контрактов, что позволяет инвесторам принимать участие в торгах с теми же возможностями, но меньшими рисками.
• Электронный тип ведения торгов делает их легкодоступными для всех трейдеров независимо от их географического положения, требуется только компьютер с выходом в Интернет. Электронная торговля происходит без каких-либо задержек.
• Мини- торгуются практически круглосуточно, не считая небольшого ежедневного перерыва. Это дает возможность принять участие в торгах инвесторам, живущим в других часовых поясах.
• У мини-фьючерсов меньший объем контракта, составляющий от ½ до 1/5 большого фьючерса. По этой причине у них меньше и маржинальные залоги, что делает их более доступными для частных трейдеров.
• Меньший объем контракта приводит к меньшему изменению счета при таком же, как у обычных контрактов, шаге цены. Снижаются ценовые риски, что благоприятно для инвесторов с небольшими счетами.
• Благодаря уменьшенным залогам, мини- имеют гораздо больший финансовый рычаг, или большее «плечо».
• Электронные мини-фьючерсы чрезвычайно ликвидны, они также увеличивают общую ликвидность рынка. Волатильность же практически не отличается от полноразмерных контрактов.

Этот список показывает основные причины, по которым объем электронных торгов мини-контрактами устойчиво растет уже более 10 лет. Мини-контракт на индекс S&P500 был введен 9 сентября 1997 года, в первый день объем торгов им составил 7,494 контрактов. Сейчас, в середине июня 2009 года, он составляет 1,619,827 контрактов. И это не предел.

Трейдеры фьючерсами используют стоп-заказы, чтобы ограничить финансовые риски и избежать крупных потерь. Стоп-заказ похож на страховой полис, он минимизирует убытки, которые без надлежащего контроля могли бы полностью опустошить торговый счет. Стопы — главный инструмент риск-менеджмента, благодаря которому потери не могут превысить предустановленных трейдером ограничений. Стабильно и грамотно устанавливаемые стоп-заказы – основное отличие профи, пребывающих на рынке годами, от новичков, обнуляющих свои счета за считанные дни.

Есть несколько стратегий использования стоп-приказов:

Обычный стоп-приказ — Initial stop. Это страховка от неограниченных потерь при нежелательном для трейдера движении рынка. Заказ ставится сразу же при открытии позиции на заранее определенном ценовом уровне, который немного хуже, чем уровень входа в рынок. Если рынок пошел против предполагаемого трейдером направления, то он выходит из торгов с небольшими потерями, к которым он был готов. Случается, что после срабатывания стоп-заказа рынок снова разворачивается и идет в нужном направлении. Но такое бывает не часто, и ни в коем случае не является поводом для отказа от стопов.

Ограничивающий стоп-приказ — Break-even stop. Такие заказы оберегают трейдера от любых потерь, они ставятся через короткое время ровно в точке входа в рынок. Таким образом, если трейдер не ошибся с направлением рынка в краткосрочном периоде, он будет застрахован от любых потерь. Ведь он, фактически, играет уже на деньги рынка, а не на свои собственные.

Подтягивающийся стоп-приказ — Trailing stop. Трейдер выставляет цену заказа такого типа чуть хуже уровня входа, но если он правильно предсказал направление движения рынка, стоп-заказ постоянно подтягивается к двигающейся цене, оставаясь всегда на одинаковом расстоянии от нее. Если же рынок разворачивается в противоположном направлении, стоп остается на прежнем уровне, и срабатывает, оставляя на счету возросшую прибыль. Таким образом, выход из рынка может улучшиться, но не может ухудшиться, и при этом всегда сохраняется приемлемый уровень риска.

Стоп-приказ по времени — Time stop. Этот тип заказа не связан с ценой – он не дает трейдеру забрать прибыль раньше времени, как не дает и преждевременно закрыть убыточные сделки. Стоп по времени принуждает трейдера закрыть позицию, если цена за несколько десятков минут не дошла до ожидаемого уровня. Как правило, используются временные интервалы от нескольких минут до пары часов. При такой политике трейдер не будет тратить свое внимание, время и свободные средства счета на долгоиграющие и безрезультатные сделки.