Время

  • 03:49 в Москве
  • 02:49 в Киеве
  • 00:49 в Лондоне
  • 19:49 в Нью-Йорке
  • 18:49 в Чикаго

Поиск по блогу

Тихая сапа

Фьючерсы на индексы (американские)

На американских биржах проходят торги срочными контрактами на большое количество разнообразных фондовых индексов. Все эти контракты расчетного типа, то есть при наступлении даты поставки происходит финансовый расчет по текущей цене актива, в результате которого прибыли или убытки отражаются на счетах трейдеров. Наиболее популярные индексы, по которым проходят активные торги на срочном рынке США, приведены ниже.

S&P 500 – индекс из 500 бумаг известных национальных компаний с высокой капитализацией, торгуемых на фондовой бирже NYSE, рассчитываемый компанией Standard & Poor's с 1957 года. Это главный индикатор американского фондового рынка, хорошо отражающий его динамику. Фьючерсы на индекс S&P 500 торгуются на бирже CME (размер контракта $250 x S&P 500, тикер SP). Популярны также мини-контракты, котирующиеся в долларах (размер $50 x E-mini S&P 500, тикер ES) и евро (размер 50? x E-mini S&P 500, тикер EME).

S&P MidCap 400 и S&P SmallCap 600 – производные от главного индекса S&P, они состоят из 400 бумаг компаний со средней капитализацией и 600 бумаг компаний с низкой капитализацией соответственно. Размер фьючерса на первый индекс — $500 x S&P MidCap 400 (тикер MD), на второй — $500 x S&P SmallCap 600 (тикер SMP). Мини-контракты с размерами $100 x Index котируются под биржевыми тикерами EMD и SMC. Торги ими также проходят на CME.

NASDAQ 100 – индекс из 100 бумаг самых крупных национальных и иностранных компаний, котирующихся на бирже NASDAQ. Компании не принадлежат к финансовому сектору и отбираются исходя из рыночной капитализации. Индекс подсчитывается с 1985 года. Фьючерс на него торгуется на бирже CME под тикером ND, его объем равен $100 x NASDAQ-100. Тикер мини-фьючерса — NQ, размер — $20 x E-mini NASDAQ-100.

DOW JONES Industrial Average – индекс DJIA представляет из себя набор 30 крупнейших американских компаний, «голубых фишек». Он является прародителем всех американских индексов, хотя уже не очень показательно отражает состояние экономики. Впервые был подсчитан Чарльзом Доу в 1896 году. Фьючерсы на индекс торгуются на CBOT под тикером DJ, их размер $10 x DJIA. Мини-фьючерс имеет размер $5 x Index и тикер YM.

Russell 2000 и Russell 1000 — известные индексы, отражающие цену акций двух тысяч компаний с малой капитализацией и одной тысячи с большой соответственно. Индексы подсчитываются с 1984 года компанией Russell Investment Group. Мини-контракты на них торгуются на американском отделении биржи ICE, их тикеры TF и RF, размер $100 х Index.

На биржах торгуются также несколько фьючерсов на индексы, посвященные не фондовому рынку в целом, а определенным секторам американской экономики. Ограничимся их перечислением: E-mini NASDAQ Biotech (биотехнологии, тикер BIO), S&P Financial SPCTR (финансы, тикер FIN), S&P Technology SPCTR (высокие технологии, тикер TEC), Dow Jones US Real Estate (недвижимость, тикер RX).

Базовые стратегии. Сдвоенная позиция – спрэд

Эта стратегия основана на изменении ценовой разницы между двумя различными контрактами на одинаковые (либо близкие по типу) товары или активы. Единственное условие для открытия спрэда — эти контракты должны относиться к одной категории, цены на них должны изменяться синхронно.

Открывая спрэд на фьючерсы, трейдер одновременно совершает две операции – покупает один контракт и продает другой. Если цена контрактов растет, убытки от короткой позиции покрываются прибылью от длинной. Если цена падает, все происходит с точностью до наоборот. Трейдинг спрэдами является самым консервативным видом инвестиций на срочном рынке, потому что практически не несет ценовых рисков, в отличие от обладания исключительно длинными или короткими позициями. Этот факт объясняет, почему маржевые залоги на спрэдовые позиции гораздо меньше обычных. Ниже приведены самые распространенные типы спрэдов.

Календарный спрэд – покупается и продается два фьючерса на один продукт, но с разными сроками поставки. Как правило, их цены практически не отличаются. Пример: спрэд на серебро – «лонг» по сентябрьскому контракту и «шорт» по декабрьскому.

Внутри-рыночный спрэд – на бирже покупается и продается два фьючерса на близкие по смыслу продукты с одинаковым сроком поставки. Их цены должны ходить синхронно. Пример: спрэд на зерновые – «лонг» по пшенице и «шорт» по рису с поставками в сентябре, взятые на чиканской бирже CBOT.

Межрыночный спрэд – длинная и короткая позиции по продукту открываются на разных биржах. Обычно выбирается одинаковый срок поставки. Пример: спрэд на нефтепродукты – «лонг» на нефть марки WTI на нью-йоркской бирже NYMEX и «шорт» на нефть марки Brent на лондонской ICE с поставками в декабре.

Базовые стратегии. Короткая позиция – шорт

Спекулянт, занимающий короткую позицию, продает фьючерсные контракты, принимая на себя обязательства предоставить покупателю товар или актив через определенный промежуток времени по установленной цене. Он предполагает, что цены на актив будут падать, и он сможет закрыть позицию, откупив контракт по более низкой цене и получить прибыль. Или же, если он реально обладает товаром – продать его дороже рыночной стоимости на момент поставки.

Рассмотрим на примере. Трейдер, проанализировав существующие на рынке тенденции, делает вывод, что цена золота слишком завышена и вскоре должна упасть. Он думает, что это должно произойти еще до конца года, поэтому продает декабрьский контракт в июле по существующей на рынке цене. Продавая фьючерс, он выполняет операцию «шорт» и открывает короткую позицию. Контракт на золото имеет объем 100 тройских унций, маржинальный залог по нему составляет $5.400, цена на момент продажи $932,70 за унцию. Исходя из этого, полная стоимость контракта получилась равной $93.270.

Предположим, что далее события развивались по благоприятному для трейдера сценарию, и цена золота к октябрю снизилась до $918,30 за унцию. Он решает закрыть позицию и забрать прибыль, поэтому совершает покупку. Полная стоимость контракта на момент откупа фьючерса составила $91.830, а разница между продажей и покупкой – $1.440. Эта сумма, за вычетом незначительных брокерских комиссионных, является прибылью трейдера.

Если бы аналитические изыскания трейдера не подтвердились, и цена золота продолжила рост, то ему пришлось бы закрыть свою короткую позицию с убытком. Опытные трейдеры заранее устанавливают для себя приемлемый уровень потерь, чтобы убытки не оказались катастрофическими для торгового счета.

Базовые стратегии. Длинная позиция — лонг

Когда инвестор открывает длинную позицию, покупая фьючерсные контракты, он подразумевает, что готов принять соответствующий товарный актив по данной цене через определенный интервал времени. Это значит, он рассчитывает на то, что цена актива будет увеличиваться, и он сможет выгодно продать фьючерс до срока поставки (или принять товар по выгодной цене).

Приведем пример. В конце июня цена нефти на бирже составляет $68,60 за баррель, маржинальный залог по контракту — $3.800, объем контракта – 1.000 баррелей. Покупая контракт, истекающий в сентябре, по текущей рыночной цене, трейдер занимает длинную позицию и с нетерпением ждет роста цен на нефть. Он рассчитывает, что это произойдет до сентября. На момент покупки полная стоимость его контракта — $68.600.

К началу августа цена на нефть действительно подрастает до $69,90 за баррель, и счастливый трейдер решает закрыть позицию, продав сентябрьский контракт. Контракт продается по рыночной цене, на момент продажи его полная стоимость составляет $69.900. Разница между покупкой и продажей — $1.300 – прибавляется к инвестиционному капиталу трейдера. Если учесть, что были задействованы средства в размере $3.800 (залог) и получены $1.300 (прибыль), то получается, что прирост за полтора месяца прирост составил 34%. Если вычесть незначительные суммы комиссионных сборов, трейдер увеличил капитал на треть.

Конечно, ситуация могла бы развиваться и по другому сценарию – цена на нефть могла упасть. В таком случае, трейдер получил бы звонок от брокера, когда сумма на его счете опустилась бы до $2.800 – именно столько составляет поддерживающий маржинальный залог по нефти. В этот момент цена нефти на бирже составляла бы $67,60.

« 1 ... 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 ... 120 »